民生证券股份有限公司方竞，尹会伟，李少青近期对紫光国微进行筹商并发布了筹商叙述《2024年三季报点评：事迹有所承压，静待行业复苏》，本叙述对紫光国微给出买入评级，现时股价为64.18元。

紫光国微(002049)

事件：10月29日晚，紫光国微发布2024年三季报，2024年前三季度，公司已毕贸易收入42.63亿元，同比下滑24.56%，已毕归母净利润10.1亿元，同比下滑50.27%，已毕扣非归母净利润8.78亿元，同比下滑54.37%。对应3Q24单季度，公司已毕营收13.9亿元，同比下滑27.25%，环比下滑19.75%，已毕归母净利润2.72亿元，同比下滑57.3%，环比下滑36.77%，已毕扣非归母净利润2.53亿元图片专区，同比下滑57.81%，环比下滑36.59%。

特种集成电路需求复苏不足预期，公司事迹有所承压。2024年前三季度，公司贸易收入和净利润均有所下滑，主要系公司特种集成电路业务卑劣需求不足，销售量和单价下落所致。把柄公司2024年半年报数据，2024年上半年公司特种集成电路业务收入12.44亿元，同比下滑42.52%，营收占比同比下落14.56pct，毛利率为74.56%，同比下落2.98pct。2024年前三季度，公司销售毛利率为56.81%，同比下落7.01pct，2024年第三季度毛利率为54.46%，同比下落7.54pct，环比下落3.68pct，盈利身手承压彰着。

积极开采商场，新址品进展顺利。在行业需求复苏不足预期的情况下，公司保捏计谋定力，保捏研发参加强度，研发成果彰着进步，研发周期彰着缩小，高质料鼓吹新址品研发。2024年上半年，公司的FPGA居品连续在行业商场内保捏逾越地位，用户领域赓续扩大，新一代更高性能居品的扩充责任进展顺利，已获取多家中枢客户的订单。在特种存储器方面，公司连续保捏着国内系列最全、工夫伊始进的逾越地位，新配置的特种新式存储器已向用户供货。在网罗与接口规模，新研发的交换芯片仍是启动批量供货，累计完成十余个系列的研发责任，泛泛隐痛各样诓骗场景。以特种SoPC平台居品为代表的四代系统级芯片、RF-SOC居品、通用MCU全体鼓吹情况精良，均已获取用户订单。图像AI智能芯片、数字信号惩处器DSP已完成研发并在扩充中已毕用户采选。公司在中高端MCU、视频芯片等规模的居品研制进展顺利，将很快进入公司畴昔新的专用惩处器居品系列。模拟居品规模，公司完成了高性能射频时钟、多通说念开关电源、高性能运算放大器、以太网PHY、大功率片上断绝电源的诡计并流片；推出了射频采样收发器、超高速射频ADC、超低噪声线性电源、理思二极管死心器、功率监控电路等居品。

投资提出：谈判公司前三季度事迹阐扬，下修公司24/25/26年归母净利润至12.98/17.49/22.92亿元，对应现价PE分辩为42/31/24倍，公司是国内逾越特种集成电路平台型企业，将捏续受益于特种IC行业成长和国产替代需求增长，保管“推选”评级。

风险领导：卑劣商场需求波动的风险；上游供应波动的风险；商场竞争加重的风险；新址品研发进展不足预期的风险；眩惑东说念主才和保捏改进身手的风险。

证券之星数据中心把柄近三年发布的研报数据经营，广发证券王亮筹商员团队对该股筹商较为深切，近三年斟酌准确度均值为73.81%，其斟酌2024年度包摄净利润为盈利28.07亿，把柄现价换算的斟酌PE为19.45。

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最新盈利斟酌明细如下：

    

该股最近90天内共有5家机构给出评级，买入评级5家；畴前90天内机构主义均价为115.62。

为证券之星据公开信息整理，由智能算法生成图片专区，不组成投资提出。